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黑色系大涨农产品走弱 动力煤主力创历史新高

2017年03月14日 16:50   来源:第一财经网   秩名
  周二(3月14日)早盘,大宗商品涨跌分化,黑色系表现强势,铁矿石、螺纹、动力煤大幅上涨,铁矿石领涨4.25%,动力煤主力盘中触及619元/吨,创历史新高。值得注意的是,农产品(000061,股吧)今日普遍走跌,午后多品种跌幅进一步扩大,棉花、菜粕、豆油跌幅明显。截止下午收盘,铁矿石涨4.25%,螺纹涨3.84%,动力煤涨3.43%,焦炭涨3.24%,PVC涨2.66%,热卷涨2.05%,焦煤、沪锌涨幅超1%;跌幅方面,棉花跌1.74%,沪铝跌1.44%,菜粕跌1.42%,豆油跌1.24%,玉米跌1.08%,大豆跌1.05%。
 
  黑色系大涨农产品走弱 动力煤1705创历史新高
 
  投资者明显看衰后期涨势 铁矿石未来价格可能会下跌
 
  “这一波铁矿石上涨,最鲜明的特征就是现货价格上涨领先于期货市场。”宏源期货研究中心分析师吴守祥表示,国家去产能、去库存的政策,导致钢材市场价格上涨。由于钢厂利润维持高位,带来扩产需求,因此拉动矿石现货需求。
 
  但从期货市场盘面看,远月合约价格贴水明显,显示市场对铁矿石预期价格持谨慎态度。且目前,1705合约与1709合约价差处历史高位水平。“从5月、9月合约价差方面看,回落压力或主要通过近月端释放。”吴守祥称。
 
  业内人士表示,铁矿石期货和现货基差不断扩大和远月合约深度贴水,预示着投资者明显看衰后期涨势。数据显示,2016年铁矿石期货主力合约基差均值为52.6元/吨。进入2017年2月之后,基差均值有所扩大。
 
  目前,铁矿石价格的上涨已招致多家机构的警告——未来价格可能会下跌。巴克莱银行的分析报告称,当前国内钢厂利润率处在2012年以来的最高水平,但过往经验表明,如此高的水平是不可持续的,而且通常会伴随后期大幅下跌。汇丰银行认为,今年铁矿石价格可能会下降30%,在今年第二季度就会出现价格跌至生产成本以下的情况。
 
  国内油脂基本面疲软 压制豆油价格
 
  据统计,国内2月进口大豆约在600万吨左右,3月份预计到港大豆也在650万吨左右的高位,这必然迫使国内油厂处于高开机率态势,再加上近期天气转暖国内豆油刚性需求疲软,贸易商手中还有较多的豆油现货,使得油厂近期成交清淡,(如图所示)国内豆油商业库存稳步提升,进而压制国内豆油市场价格上行。另外,国家粮食交易中心3月9日消息显示:本周计划竞价销售临储菜籽油99959吨,全部成交,成交均价为6271元/吨,低于上周的6477元/吨,此次菜油拍卖,价格跌幅在200元/吨,国内郑盘菜油期价大幅下行,因板块联动的原因进而拖累国内整体油脂期货,使得国内豆油市场价格很难有较好的表现。
 
  若部分贸易商手中现货不多急于拿货,可在豆油主力合约6300点位进行点价拿货。另外,具体备货的时间约在3月中下旬,原因在于:近期市场豆油期货一直处于弱势震荡,再加上工厂豆油成交疲软,大部分工厂或将出现停机挺价的现象,届时可能会支撑国内豆油现货市场价格。
 
  动力煤期价短期易涨难跌
 
  业内人士指出,从具体月度供需平衡看,若3月至4月276个工作日生产重启,不论全部执行还是部分执行,动力煤总体供需均存小幅缺口;若暂时不启动276政策,则动力煤供需盈余2540万吨,对应的社会库存口径增加525万吨。目前,动力煤煤矿、港口和电厂库存水平均处往年同期低位,以4月末北方港口库存1500万吨、重点电厂库存5800万吨的中性水平为参照,未来一段时期尚有约380万吨的建库存需求,尚未考虑煤矿库存的恢复需求。由此来看,3月至4月动力煤价格易涨难跌。
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