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消费白马股扎堆创新高 重仓基金优势扩大

2017年06月13日 15:44   来源:第一财经网   小鱼
  伴随美的集团、云南白药(000538,股吧)、格力电器(000651,股吧)等白马股再创历史新高,多只消费类基金的净值持续飙升。其中,易方达消费行业股票基金年内净值涨幅达30.22%,超越前4月占据主动管理型偏股基金首位的嘉实沪港深股票基金;第一军团中的东方红睿元、易方达中小盘、南方品质优选等基金,凭借重仓持有消费股,也在半程比赛的角逐中扩大了领先优势。
 
  不过,随着白马股不停上演“新高秀”,近期市场对于白马股和大盘股的争论日趋升温,机构观点存在明显分歧。不可否认的是,随着未来行情变得更加复杂,偏股基金领跑军团的座次也将频繁变更,谁能最终夺得“半程冠军”仍然充满悬念。
 
  偏股基金领头羊易主
 
  还有14个交易日,基金的期中大考就要尘埃落定,而半程冠军之位的角逐,也进入了关键时刻。在今年以来A股的震荡行情中,大消费白马股屡创新高,走出一轮价值回归的独立行情。近日,伴随美的集团、云南白药、格力电器等个股再创历史新高,多只消费类基金的净值持续飙升。
 
  东方财富(300059,股吧)Choice数据显示,排除个别因大额赎回而净值飙升的基金,截至6月9日,易方达消费行业股票年内净值上涨30.22%,暂列偏股型基金首位;东方红沪港深混合以27.28%的涨幅紧随其后。此外,东方红睿元混合、易方达中小盘(110011,基金吧)混合、南方品质优选等多只重仓消费白马股的基金占据了偏股基金第一军团的位置。
 
  事实上,今年前4月,嘉实沪港深股票基金还以绝对优势占据主动偏股基金冠军的宝座。但进入5月以后,随着格力电器、五粮液(000858,股吧)、贵州茅台(600519,股吧)等重仓股持续发力,易方达消费行业股票基金奋起直追。5月11日,二者年内净值涨幅的差距缩小到只剩0.75个百分点;5月12日,嘉实沪港深股票净值下跌0.51%,而易方达消费行业股票当日上涨0.53%,此消彼长之下,后者成功实现反超。截至6月9日,易方达消费行业股票已将领先优势扩大到6.46个百分点。
 
  值得一提的是,近一个月净值大涨11.76%,目前暂居主动偏股基金第二位的东方红沪港深混合基金,也因重仓消费股而后来居上。数据显示,截至一季度末,该基金十大重仓股中仅有吉利汽车、安踏体育和华南国际电力股份3只港股,其他席位皆被海康威视(002415,股吧)、伊利股份(600887,股吧)、美的集团、复星医药(600196,股吧)等A股中的大消费标的占据。
 
  白马股走势分歧加大
 
  不过,随着白马股不停上演“新高秀”,近期市场对于白马股和大盘股的争论日趋升温,机构观点存在明显分歧。
 
  根据渤海证券的统计分析,部分蓝筹股的估值已有偏高迹象,一些市场关注度较高的白马股估值已经不再便宜,个股存在估值风险。历史数据表示,抱团个股在抱团期间有较强的抗跌性;但在市场触底反弹前的一个月,抱团个股都出现了10%以上的跌幅,也就是说在市场见底前抱团个股存在杀跌的风险。
 
  “在创业板和中小板里,已经有很多股票在经过了大幅调整后开始跌无可跌。一些价值成长性高、符合新兴产业政策方向的公司,已经连续几周出现了机构资金吸纳的迹象。”沪上一位券商人士坦言。在他看来,未来的投资方向应该是挖掘中小创里的价值成长股。
 
  不过,也有机构持不同观点。华泰证券(601688,股吧)指出,当前海外客户对A股的判断仍然是以绩优为美,以确定性为美,以龙头为美,愿意给业绩的确定性和交易流动性以溢价。
 
  天弘基金的基金经理陈国光表示,当下持有低估值的白马股,还有一定获得相对收益、绝对收益的机会,所以短期来说抱团白马的现象不会改变。“目前配置家电、汽车、电子、白酒这些白马股的公募基金持有量在比较合适的水平,占仓位16%。相比之下,2012年该数字达到36%,所以目前来看机构持仓还在正常范围内,不用太担心风格的改变。”
 
  无论何种观点占据上风,不可否认的是,随着未来行情变得更加复杂,偏股基金领跑军团的座次也将频繁变更,谁能最终夺得“半程冠军”仍然充满悬念。
 
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